حققت سوق الأسهم الأمريكية مستويات قياسية في منتصف فبراير الماضي، لكنها انزلقت نحو نطاق التصحيح في غضون شهر تقريباً، لتسجل بنهاية مارس أسوأ أداء فصلي منذ الربع الثاني من عام 2022 إثر مخاطر الحرب التجارية، والتي فاقم اندلاعها مطلع أبريل مخاوف استمرار الأداء السلبي. أداء السوق أنهى المؤشر الأوسع نطاقاً للسوق الأمريكية "S&P 500" الربع الأول بانخفاض بلغ 4.6%، وبدأ أداؤه في التحول للنطاق السلبي مطلع مارس مع اقتراب تنفيذ "ترامب" أجندته التجارية الحمائية، مستهدفاً كندا والمكسيك في بداية الأمر، لكن بعض القطاعات حققت أداءً استثنائياً وتفوقت على مجمل السوق. للاطلاع على المزيد من المواضيع والتقارير في صفحة مختارات أرقام أداء قطاعات السوق الأمريكية في الربع الأول 2025 الترتيب القطاع الأداء الوزن في مؤشر S&P 500 1 الطاقة +9.3 % 3.7 % 2 الرعاية الصحية +6.1 % 11.2 % 3 السلع الاستهلاكية الأساسية +4.6 % 6.1 % 4 المرافق +4.1 % 2.5 % 5 الخدمات المالية +3.1 % 14.7 % 6 العقارات +2.7 % 2.3 % 7 المواد الخام +2.3 % 2.0 % 8 الصناعة (0.5 %) 8.5 % 9 خدمات الاتصالات (6.4 %) 9.2 % 10 تكنولوجيا المعلومات (12.8 %) 29.6 % 11 السلع الكمالية (14 %) 10.3 % الطاقة ومخاطر الركود كان قطاع الطاقة هو الأفضل أداءً في السوق الأمريكية خلال الربع الأول، ويرجع ذلك جزئياً إلى ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي 40% على مدار الأشهر الستة الماضية، وعكس صعود أسهم القطاعات الدفاعية مثل الرعاية الصحية والمرافق تزايد مخاوف المستثمرين تجاه الركود الاقتصادي. الأسوأ أداءً حقق قطاعا السلع الكمالية وتكنولوجيا المعلومات الأداء الأسوأ خلال نفس الفترة، وربما كان تراجع أسهم تكنولوجيا المعلومات هو العامل الأكثر تأثيراً في الأداء السلبي لمجمل السوق نظراً لاستحواذها على قرابة ثُلث وزن المؤشر. الفيدرالي أسهم في الأداء السلبي للسوق خلال الربع الأول تثبيت الفيدرالي للفائدة في اجتماع مارس، وإشارة رئيسه "جيروم باول" إلى تصاعد حالة عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية، وتحذيره من التأخر في احتواء التضخم بسبب السياسات التجارية الحمائية. الآفاق المستقبلية تظل حالة انعدام اليقين بشأن الاقتصاد، ومسار السياسة النقدية، والسياسات التجارية تسيطر على معنويات مستثمري وول ستريت مع بداية الربع الثاني التي شهدت موجة بيع حادة للأصول الخطرة، خاصة في ظل سرعة تغير قرارات "ترامب" بشأن التعريفات الجمركية. المصادر: فيجوال كابيتاليست – مورنينج ستار
